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연구정보

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국내외 연구기관에서 발표된 중국 연구 자료를 수집하여 제공합니다.

연구보고서

Study on the Systemic Risk of China’s Stock Markets under Risk-Neutral Conditions

Shibo Dai, Handong Li 2019.04.10

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Based on stochastic discount factor theory, this paper proposes a method to convert the traditional systemic risk measures of financial markets, such as VaR, ES, MES and SES, into risk-neutral measures. We proposed a novel way to neutralize the returns without relying on option price information. Then, we empirically analyzed and compared the systemic risks and changes between the A-shares in Shanghai and H-shares in Hong Kong before and after a stock market crash, and we found that systematic risk measures under risk neutrality could more accurately determine market system risks than traditional systemic risk measures. Moreover, these systemic risk measures have a certain market risk warning effect.

출처 SCIRP
원문링크 https://bit.ly/2WQ7wiL
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확률적 할인요인 리스크중립 꼬리위험 상하이지수 항성지수

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