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연구정보

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국내외 연구기관에서 발표된 중국 연구 자료를 수집하여 제공합니다.

연구보고서

China's monetary policy and the loan market : How strong is the credit channel in China?

Breitenlechner, Max ; Nuutilainen, Riikka 2019.09.06

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We study the credit channel of Chinese monetary policy in a structural vector autoregressive framework. Using combinations of zero and sign restrictions, we identify monetary policy shocks linked to supply and demand responses in the loan market. Our results show that policy shocks coinciding with loan supply effects account for roughly 10 percent of output dynamics after two years, while loan demand effects represent up to 7 percent of output dynamics depending on the policy measure. The credit channel thus constitutes an important and economically relevant transmission channel for monetary policy in China. Monetary policy in China also accounts for a relatively high share of business cycle dynamics.

출처 Bank of Finland
원문링크 https://bit.ly/2jZZWEs
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키워드

통화정책 송효과 벡터 자기회귀 구조 무이자 및 부호제한

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