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연구보고서

“ 政商旋转门” 关闭与官员独董辞职的现金增持效应

田利辉,王可第 2019.11.07

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2013年中组部印发« 关于进一步规范党政领导干部在企业兼职( 任职) 问题的意见» ,自此之后上市公司中的“ 官员独董” 被强制辞职ꎬ制度性关闭了“ 政商旋转门”,这为研究政商关系理论提供了很好的准自然实验。从现金持有角度出发,运用双重差分方法,本文发现“ 政商旋转门” 关闭为民营企业带来现金增持效应和价值提升效应。进一步分析发现,如果辞职的官员独董具有金融相关背景或上市公司本身具有更严重的融资约束,官员独董辞职的现金增持效应更显著;

倘若该企业所在地区市场化程度更高、法律环境更完善、金融发展更好,那么政治关联中断的冲击更小。本文认为,官员兼职独董妨碍了企业的公平竞争,亲清政商关系是我国企业市场化转型的必要条件。

출처 中国经济问题
원문링크 https://bit.ly/32moasV
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