반복영역 건너뛰기
지역메뉴 바로가기
주메뉴 바로가기
본문 바로가기

연구정보

연구정보

국내외 연구기관에서 발표된 중국 연구 자료를 수집하여 제공합니다.

연구보고서

The Effect of the China Connect

Chang Ma, John Rogers, Sili Zhou 2020.01.10

URL

연구정보 상세보기

We document the effect on Chinese firms of the Shanghai (Shenzhen)-Hong Kong Stock Connect. The Connect was an important capital account liberalization introduced in the mid-2010s. It created a channel for cross-border equity investments into a selected set of Chinese stocks while China’s overall capital controls policy remained in place. Using a difference-in-difference approach, and with careful attention to sample selection issues, we find that mainland Chinese firm-level investment is negatively affected by contractionary U.S. monetary policy shocks and that firms in the Connect are more adversely affected than those outside of it. These effects are stronger for firms whose stock return has a higher covariance with the world market return and for firms relying more on external financing. We also find that firms in the Connect enjoy lower financing costs, invest more, and have higher profitability than unconnected firms. We discuss the implications of our results for the debate on capital controls and independence of Chinese monetary policy.

출처 FRB
원문링크 https://bit.ly/2R1of1s
첨부파일
키워드

자본관리 글로벌 금융주기 기업투자 후강퉁

지역키워드

중국전체

목록

만족도 조사

이 페이지에서 제공하는 정보에 만족하셨습니까?

평가하기