中国政府宏观经济管理实践的一个关键特征是目标导向，增长目标引领实际经济增长。目标引领实际经济增长，最终需要依靠企业这一微观主体来实现。本文基于现有文献及典型事实，提出了经济增长目标导向的微观企业实现异质性逻辑框架，在需要稳增长情形下，国有企业响应政府号召增加投资，非国有企业投资相应缩减。本文利用1998—2013年省级经济增长目标匹配中国工业企业数据，以经济下行时期政府需要稳增长情形，发现在经济下行时期，目标导向作用显现，经济增长目标每提高1个百分点，国有企业投资平均增加约2个百分点，非国有企业投资平均减少约1.7个百分点。这个发现非常稳健，揭示了增长目标导向的微观机制，也深化了人们对国有企业在国民经济发展中重要作用的理论认识。