中国以分税和转移支付为代表的财税体制是近30年来经济增长的重要动力，分税激发了地方发展经济的积极性，而中央政府将分税用于转移支付又会影响受助地区的经济增长。因此有必要将分税和转移支付纳入统一的分析框架，研究其对经济增长的综合效果。理论分析说明，分税的逻辑是寓平衡于激励，转移支付的逻辑是寓激励于平衡，分税与转移支付对经济增长均同时存在激励效应和收入效应，两种效应的总和决定了总体增长效应。本文基于2000-2016年面板数据，证实了市县政府财政收入分成率与转移支付均等化力度对地区经济增长的促进作用。本文首次考察了分税与转移支付对经济增长的综合作用效果，能够为解释中国经济增长之谜提供新的视角与经验证据。