本文使用2007—2016年沪深A股上市公司数据和海关数据研究共同机构持股如何影响自由贸易试验区的出口溢出。研究发现，共同机构持股能够发挥促进信息溢出的作用，从而促进自由贸易试验区企业的出口溢出,提升非自由贸易试验区企业的出口水平，且溢出效应对规模更大、生产力更高或者国有性质的非自由贸易试验区出口企业更加显著。异质性检验表明，非自由贸易试验区出口企业的吸收能力和地理位置、自由贸易试验区出口企业的其他国家经验、信息网络的完备性都是影响溢出效应的关键。此外，共同机构持股对新产品市场的出口溢出的促进效应更大。共同机构持股对非自由贸易试验区出口企业的出口集约边际和扩展边际均有积极作用，并且促进加工贸易向一般贸易转型。