运行环境：全球通胀压力进一步缓解，经济增长压力上行。国内经济，政府广义支出放缓，信贷增长乏力。

　　运行特点：物价偏低、新增就业面临压力，居民收入和企业盈利增长偏低。总需求不足仍然突出，政府广义支出和房地产投资成为总需求增长主要拖累。

　　应对措施：政治局会议和四部委发言表明了新的逆周期政策一揽子措施。药方已经配齐，进度和力度成为关键。广义政府支出增速需要大于目标名义 GDP增速，才能真正发挥逆周期作用。货币政策需要加快政策利率下行，以此大幅降低真实利率。稳定房地产行业需要大幅改善房地产企业现金流，除了现有政策，仍需对部分房地产企业开展重组。