전문가오피니언
남아공 국가신용등급 하락 배경과 향후 전망
남아프리카공화국 전혜린 대외경제정책연구원 연구위원 2012/11/05
■ 최근 들어 국제신용평가회사인 무디스와 S&P가 남아공의 국가신용등급을 잇따라 하향조정함.
- 지난 9월 27일 무디스가 남아공의 신용등급을 A3에서 Baa1로 강등시킨데 이어 10월 12일 S&P도 BBB+에서 BBB로 한 단계 하향조정함.*
* S&P는 국가신용등급을 최고 AAA에서 최하 D, 무디스는 최고 Aaa에서 최하 C로 나타내고 있으며 각각 BBB-와 Baa3까지를 투자적격등급으로 구분하고 있음(총 21단계 가운데 상위 10단계에 해당함).
ㅇ 1994년 아파르트헤이트 체제 해체 이후 처음으로 단행된 강등 조치임.
- 남아공의 신용등급은 여전히 투자적격등급을 유지하고 있으나 향후 전망도 ‘부정적’으로 제시된 만큼 추가 강등 가능성을 배제할 수 없음.
표 1. 국제신용평가회사의 남아공 국가신용등급 평가 현황
신용평가회사 |
신용 등급 |
전망 | ||
변경 전 |
변경 후 | |||
S&P |
외화표시 장기채권신용 |
BBB+ |
BBB |
부정적 |
자국통화표시 장기채권신용 |
A |
A- | ||
무디스 |
A3 |
Baa1 |
부정적 | |
피치 |
BBB+ |
- |
부정적 |
자료: Bloomberg; 노무라자산운용사.
■ 무디스와 S&P는 광산파업의 확산 및 장기화로 인해 가중된 정치·사회적 불안이 경제발전의 장애요인으로 작용할 것이라는 평가가 이번 신용등급 강등 결정의 주요 배경이라고 설명
- 지난 8월 16일 발생한 ‘마리카나 참사*’ 이후 광업부문의 파업이 남아공 전역으로 확산되었으며, 현재 전체 광업노동자의 16%인 약 8만 명이 파업에 참가 중임**.
* 남아공 경찰이 영국계 광업기업 Lonmin(세계 3위 백금생산업체) 소유의 마리카나 백금광산에서 발생한 파업을 강제 진압하는 과정에서 파업광부를 향해 발포하여 총 34명이 즉사하고 78명이 부상을 입은 참사를 가리킴.
** 남아공 GDP에서 광업 분야가 차지하는 비중은 약 5%에 불과하기 때문에 현 단계에서 파업 자체가 경제에 미칠 직접적인 영향은 제한적인 것으로 판단됨.
- 두 기관은 이번 파업 사태를 계기로 드러난 주마 정부의 미흡한 갈등 중재·해결 능력이 정치사회적 불안을 지속·심화시키는 촉진요인으로 작용하고 있다는 평가와 함께 정치와 정부에 대한 남아공 국민의 불신이 증폭되고 있음을 지적
- 아울러 이러한 정치·사회적 긴장이 재정지출 수요를 증가시켜 정부의 재정건전성(fiscal flexibility) 악화를 초래할 것이라고 전망
- 한편 무디스의 경우 이번 강등 결정에 2008년 세계금융위기 이후 지속적으로 악화되어 온 거시경제 상황도 반영함.
ㅇ 특히 경제성장률 둔화(2.6%)와 경상수지적자 확대(GDP대비 5.5%) 추세에 대한 우려를 표시함.
표 2. 남아공의 최근 주요 경제지표
(단위: %)
경제지표 |
2007년 |
2008년 |
2009년 |
2010년 |
2011년 |
2012년 |
실질 GDP 성장률 |
5.5 |
3.6 |
-1.5 |
2.9 |
3.1 |
2.6 |
재정수지(GDP 대비) |
1.5 |
-0.5 |
-5.3 |
-4.8 |
-4.6 |
-5.0 |
경상수지(GDP 대비) |
-7.0 |
-7.2 |
-4.0 |
-2.8 |
-3.3 |
-5.5 |
국가채무(GDP대비) |
28.3 |
27.4 |
31.5 |
35.3 |
38.8 |
41.2 |
- 대외채무(GDP대비) |
1.8 |
1.9 |
1.8 |
2.0 |
2.0 |
2.1 |
■ 이번 남아공 신용등급 하락의 촉발요인인 광산파업 사태는 남아공 사회 기저에 깔린 불만과 불안이 상대적 박탈감*에 기인해 있음을 시사하고 있는바, 주마 정부는 이러한 민심을 반영하여 부와 소득의 분배 개선에 가시적인 성과를 보일 필요가 있음.
* 광산파업의 확산·장기화 배경에는 광업기업이 막대한 부를 축적하고 있음에도 불구하고 사전에 약속한 사회적 책임을 이행하지 않으며 고용·환경·주거 등에 대한 법적·정책적 규제조항 또한 준수하지 않고 있다는 광부들이 인식이 작용한 것으로 보임.
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