本文在关注三个方面的压力：1） 实际投资负增长、并在继续探底。 2） 技改资金和补贴刺激投资，但可能透支未来。3 ）中位数收入增速下降、加杠杆抑制了居民消费潜力。2017年经济回暖大超预期，在此基础上，市场对2018年的增速预期高度一致。截至2017年12月26日，WIND中国宏观经济预测（CMF）共披露了23家金融机构对2018年增速的预测值。上述机构当中，18家预测值落在6.5%到6.7%之间，占到全部23家机构的78.3%。市场主流预期认为，2018年经济增速将较2017年略有回落，但仍将稳定在6.5%之上。本文将跳出主流预期，不再赘述稳定因素，而是重点关注2018年投资、消费可能面临的下行压力。