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[이슈트렌드] 에티오피아, 경제 개혁도 나서... IMF로부터 확장차관 확보
에티오피아 EMERiCs - - 2024/08/30
☐ 에티오피아, 경제 개혁 추진... IMF, 에티오피아 경제 개혁 위해 지원
◦ 에티오피아, 국내외 경제 전반의 전환을 위한 개혁 모색
- 지난 7월 초 에티오피아 국립은행(National Bank of Ethiopia)은 물가 안정을 보장하고 국가의 경제 성장을 촉진하기 위해 국제 모범 사례에 따라 금리 기반 통화 정책 체제를 채택한다고 발표했다. 국립은행의 새로운 통화 정책 체제는 중앙은행이 낮고 안정적인 인플레이션을 보장하기 위해 이전의 신용 한도 정책에서 벗어나기 위한 것이라고 설명했다. 초기 정책 금리를 15%로 설정하였던 에티오피아 국립은행은 통화 거래를 위한 은행 간 시장을 만들고 더 광범위한 통화 및 신용 조건에 영향을 미치는 수단으로 국립은행금리(the National Bank Rate)라는 새로운 금리 정책을 활용할 것이라고 설명했다. 에티오피아 국립은행 측은 7월 11일부터 2주마다 은행 시스템에서 유동성을 인출하거나 유동성을 공급하기 위해 통화 정책 관련 경매를 시작할 것이라고 밝혔다.
- 에티오피아 정부는 4년간 이루어질 IMF의 ECF 지원으로 민간 부문 활동을 촉진하고 경제 개방성을 높여 보다 포용적인 성장을 촉진하기 위한 포괄적인 정책 패키지를 구상하고 있다. 에티오피아 정부는 취약층에 개혁의 영향을 완화하기 위해 사회 안전망을 강화하는 것도 고려 중이다. 에티오피아 정부 개혁안의 주요 내용은 (1) 대외 불균형을 해소하고 외환 부족을 완화하기 위해 변동환율제로의 전환, (2) 통화 정책 프레임워크 현대화, 예산의 통화 자금 조달 제거, 금융 억압 감소를 통한 인플레이션 방지, (3) 국내 수입 동원을 통한 공공 지출 우선순위 공간 창출, (4) 외부 채권자들과의 적시 채무 구조조정 합의 확보를 포함한 부채 지속 가능성 회복, (v) 중대한 거시 금융 취약성을 해결하기 위해 국영 기업의 재무 상태 강화로 요약된다.
◦ 에티오피아, IMF로부터 경제 개혁 위한 차관 확보
- 국제통화기금(International Monetary Fund) 이사회는 거시경제 불균형을 해소하고 민간 주도의 성장 기반을 마련하기 위한 에티오피아 당국의 자국 경제 개혁(HGER) 의제 이행을 지원하기 위해 25억 5600만 SDR(할당량의 850% 또는 약 34억 달러 상당)의 확장차관제도(Extended Credit Facility)를 통한 4년 계약을 승인했다. 이사회의 결정에 따라 IMF는 7억 6,675만 SDR인 약 10억 달러(약 1조 3,354억 원) 상당을 즉시 지급할 수 있게 되어 에티오피아가 국제 수지 요구를 충족하고 예산을 지원하는 데 도움이 될 것으로 알려졌다.
- 크리스탈리나 게오르기에바(Kristalina Georgieva) IMF 총재는 이번 확장차관 제공이 에티오피아에 획기적인 순간이 될 것이라고 말했다. 게오르기에바 총재는 ECF 승인이 에티오피아의 혁신적 개혁에 대한 강력한 의지를 보여주는 증거이며, IMF가 모든 에티오피아 국민을 위해 경제를 더욱 활기차고 안정적이며 포용적으로 만들기 위한 이러한 노력을 지원할 수 있기를 기대한다고 발언했다. IMF 측은 이 프로그램이 개발 파트너로부터 추가적인 외부 자금 조달을 촉진하고 현재 진행 중인 채무 재조정을 성공적으로 완료할 수 있는 틀을 제공할 것으로 예상했다.
☐ 국제신용평가사와 인도, 에티오피아 개혁에 관심... BRICS와의 협력 확대도 기대
◦ 주에티오피아 인도 대사, 에티오피아 개혁에 높게 평가
- 아닐 쿠마르(Anil Kumar) 주 에티오피아 인도 대사는 에티오피아 정부가 시행 중인 경제 개혁이 에티포이의 경제와 투자 환경에 근본적인 영향을 끼칠 것이라고 밝혔다. 쿠마르 대사는 아비 아흐메드(Abiy Ahmed) 에티오피아 총리가 추진하는 개혁이 에티오피아의 경제 성장 잠재력을 크게 열어줄 것이라고 높게 평가했다.
- 쿠마르 대사는 이번 개혁이 다양한 분야에서 추진되고 있으며, 협력을 확대할 것이라고 언급했다. 그는 에티오피아 정부가 농업, 제조업, ICT, 광업, 관광 등 5가지 중요한 분야에서의 변화를 목표로 하고 있으며, 개혁을 통해 에티오피아가 전 세계 투자자들에게 매우 유익한 투자처가 될 것이라고 언급했다. 또한 에티오피아의 BRICS 가입은 BRICS 회원국들과의 더 긴밀한 상호작용을 가능하게 할 것이라고 쿠라르 대사는 첨언했다. 쿠마르 대사는 BRICS 회원국들은 에티오피아를 가치 있는 파트너로 보고 있으며, 이는 새로운 세계 질서에서 중요한 역할을 할 것이라고 강조했다.
◦ 피치, 에티오피아 개혁이 부채 구조조정을 가속화 할 것으로 전망
- 국제신용평가사인 피치(Fitch)는 이번 에티오피아 개혁에 대한 논평을 내놓았다. 피치는 에티오피아의 부채 구조조정 절차가 새로운 IMF 프로그램 승인 이후 가속화될 것이라고 전망했다. 피치는 이는 정부가 환율 자유화와 새로운 금리 기반 통화 정책 프레임워크 수립을 포함한 거시경제 개혁을 도입한 데 따른 것이라고 설명했다.
- 피치는 에티오피아는 구조적인 경상수지 적자를 기록하고 있으며, 지난 4년 동안 여러 충격(내외부)과 외부 자금 유입 중단으로 인해 대외 불균형이 악화되었다고 지적했다. 피치는 에티오피아의 대외 유동성 부족으로 인해 당국이 미화 10억 달러(약 1조 3,343억 원) 규모의 유로본드에 대한 지급을 중단하였으며, 이로 인해 2023년 12월 에티오피아의 장기 외화 발행자 부도 등급(LTFC IDR)이 'C'에서 'RD'(제한적 부도)로 강등된 바 있다.
- 또한 피치는 2023년 말부터 7월 26일 사이에 에티오피아의 공식 환율은 3% 미만으로 하락했다. 에티오피아 국립은행(NBE)은 개혁 이후 7월 29일에 24% 추가 하락하여 비공식 환율과의 격차가 좁혀졌다고 밝혔다. 피치는 변동환율제 도입은 수입 가격 상승으로 단기적인 인플레이션 충격을 초래할 수 있지만, 그 충격을 완화하기 위해 정부가 GDP의 1.5%에 달하는 재정 패키지를 IMF의 지원을 받아 준비 중이라고 설명했다. 피치 측은 외화 부족과 구조적 대외 불균형을 완화하는 시장 청산 환율이 민간 부문의 투자와 경제 성장을 촉진해야 한다고 첨언했다.
< 감수 : 이진상 한국뉴욕주립대학교 교수 >
* 참고자료
ENA, Ethiopia's Economic Reforms Will Have Deep Impact in Economic, Investment Landscapes: Amb. Kumar, 2024.08.21.
the africa report, How Ethiopia’s currency float and IMF deal are powering economic reform, 2024.08.21.
The Conversation, Ethiopia’s bold economic reforms target stability and growth, but they come with risks, 2024.08.16.
AA, Ethiopia clinches deal with IMF for $3.4B in financing, 2024.07.30.
IMF, IMF Executive Board Approves Four-Year US$3.4 billion Extended Credit Facility Arrangement for Ethiopia, 2024.7.29.
Xinhua, Ethiopia launches monetary policy reform for price stability, economic growth, 2024.07.11.
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