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이슈 & 트렌드

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中 CPI ‘2%’대 회복, 분석과 전망  

CSF 2020-06-25

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中전문가, ”올 한해 CPI는 전고후저(前高后低)양상 보일 것” 전망

올해 5월 중국 CPI가 8개월 만에 2%를 다시 회복했음. 지난 6월 10일 중국 국가통계국(国家统计局)이 발표한 자료에 따르면, 올해 5월 중국 CPI가 전년 동기 대비 2.4% 상승한 것으로 나타남.

- 항목별로 살펴보면,  식품가격, 비식품가격,  소비품가격 서비스 가격이 전년 동기 대비 각각 10.6%, 0.4%,  3.3%, 1.0%씩 상승했음. 

- 전월과 비교할때  5월  CPI는 0.8% 하락했지만, 하락폭은 전월 대비 0.1%p 축소되었음. 이에 대해 둥리줸(董莉娟) 국가통계국 도시사(司·사) 수석통계사는 “5월 CPI가 전월 대비 하락한 원인 중 전월 대비 식품 가격 하락이 가장 큰 영향을  미쳤다”고 분석함.

- 5월 중국의 식품·담배·주류 가격은 전월 대비 2.4% 하락했음. 그 중에서도 돼지고기 가격이 8.1% 하락하며 가장 두드러진 하락세를 보였음. 중국 국가통계국은 “5월 중국의 돼지고기 가격이 하락한 것은 코로나19 사태 진정으로 돼지고기 공급은 다소 회복된 반면 기온이 상승하면서 돼지고기 소비는 줄어들었기 때문”이라고 분석함.

올해 5월 중국 PPI는 전년 동기 대비 3.7%, 전월 대비 0.4%씩 하락하면서 2016년 3월 이래 최저점을 기록했음.

- 둥리줸  수석통계사는 “올해 5월 공업생산이 회복되고 시장 수요도 다소 개선되었다. 5월달 PPI는 전월 대비 0.4% 하락했지만 하락폭은 전월 대비 0.9%p 축소되었다. 한편, 국제 원유 가격 변화로 석유 관련 산업 상품 가격의 하락폭도 다소 줄어들었다.”고 분석함. 

- 이에 대해 중국 광다(光大)증권사는 “신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)의 영향으로 대종상품(벌크스톡) 가격이 지속적으로 하락하였고, 중국내 조업재개가 이루어지고 있기는 하지만 여전히 중국 국내외 수요가 축소된 것이 PPI하락의 원인으로 작용했다”고 분석함. 

향후 CPI 추세와 관련해서는 지속적인 하락세를 전망하는 시각이 다수를 차지함.

- 옌펑청(严鹏程) 국가발전과개혁위원회(国家发改委) 국민경제종합사(司·국) 사장(司长·국장)은 “코로나19 사태 이후, 사회 전체적으로 생산활동과 생활질서가 회복되고 있으므로 CPI 상승폭은 감소될 것이다. 결과적으로  올해 CPI는 전고후저(前高后低) 의 양상을 보일 것으로 전망된다”고 분석함. 

- 중국 화타이(华泰)증권사는 “올해 CPI에 가장 큰 영향을 미칠 2가지 가격 변수는 돼지고기 가격과 과일가격이다. 돼지고기 가격의 경우 돼지고기 생산 및 공급이 회복됨에 따라 전년 동기 대비 더 빠르게 하락할 가능성이 있고, 과일 가격도 전년 동기 대비 더 많이 하락할 것으로 예상되므로 CPI도 하락세를 보일 것이다”라고 분석함. 

- 중국 저상(浙商) 증권사는 “6월 들어 돼지고기 수요 회복이 공급 회복보다 빠르게 이루어지면 3분기 돼지고기 가격은 전월 대비 플러스 상승세를 보일 것이다. 그러나 3분기 CPI는 계속 하락해 1% 부근까지 하락할 가능성도 있다”고 분석함.

- 류쉐즈(刘学智) 중국 교통은행 금융연구센터 선임연구원은  “중국 CPI는 올해 연초부터  점진적으로 하락하는 추세를 보이고 있다. 돼지고기 가격은 식품 가격에 가장 큰 영향을 미치는 요소인데, 돼지고기 공급량이 조금씩 증가함에 따라 돼지고기 가격의 상승폭은 점차 축소될 것이다. 한편, 코로나19 영향으로 관광, 외식, 생활 서비스 등  전반적인 영역에서 소비 수요가 조금씩 회복되고는 있지만 전체적으로는 여전히 수요가 부족한 상황이며, 비식품가격 역시 낮은 수준을 유지할 가능성이 크다. 이런 점들을 종합적으로 감안할 때, 올해 하반기 CPI 상승폭은 상반기 대비 확연히 축소될 것으로 보이며,  향후 CPI가  2%이하로 떨어질 가능성도 있다”고 전망함. 

향후 PPI 추세와 관련해서는 조만간 저점을 찍은 후 미약한 반등세를 보일 것이라는 의견이 다수임.

- 중국 둥우(东吴)증권사는 “관련 정책 지원으로 중국 내 수요, 특히 부동산 인프라 산업 경기가 회복되면서 주요 대종상품 가격이 전월 대비 개선되는 양상을 보임에 따라 5월 PPI의 전월 대비 하락폭은 4월과 비교해 축소되었다. 코로나19등 타격이 아직 다 끝나지 않아 5월 PPI가 전년 동기 대비 하락하기는 했지만, 관련 정책 지원으로 대종상품 가격이 지속적으로 개선되면, 조만간 PPI가 저점을 찍고 반등할 수 있을 것으로 보인다”고 전망함. 

- 중국 자오상(招商)증권사는 “구미 지역 코로나19 사태가 아직도 완전히 진정되지 않았고, 러시아, 브라질, 인도 등 신흥국가들 사이에서도 코로나19가 확산되고 있기 때문에 PPI가 저점을 찍고 반등한다고 해도 반등세는 미약할 것이다”라고 분석함. 

- 중국 중신(中信)증권사는 “올해 5월 중국 PPI가 전월 대비 마이너스 상승세를 보인 것은 올해 4월 국제 원유 가격이 큰 폭으로 하락했기 때문이다. 그러나 향후 국제 유가가 반등세를 보이고 중국 국내 수요도 회복될 것으로 예상되는 만큼, 중국 PPI도 올해 5월 저점을 찍은 후 다시 반등세로 돌아설 것”이라고 전망함. 

<참고자료 : 디이차이징(第一财经), 징지관차왕(经济观察网), 제몐(界面), 메이징왕(每经网), 신화왕(新华网) 등>

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