[동향세미나] 中·홍콩 재테크 상품 교차 투자, 7월 시범 시행
황세원 소속/직책 : KIEP 세계지역연구센터 중국지역전략팀 연구원 2021-07-20
☐ 광둥성 9개 도시와 홍콩·마카오를 포함하는 웨강아오 대만구1)에서 크로스보더 리차이퉁(理财通, Wealth Management Connect) 시범 세칙(의견수렴안)2)이 7월 시행될 예정
- 웨강아오 대만구 크로스보더 리차이퉁은 광둥성 9개 도시와 홍콩·마카오 간 재테크 상품의 교차 투자를 허용하는 제도
☐ 중국은 위안화 국제화와 자본시장 개방을 위해 본토와 홍콩 간 자본시장 연계를 점진적으로 추진해 옴.
- 특히 2010년 이후 위안화 국제화의 큰 틀에서 자본시장의 시험적 개방을 추진
ㅇ 2011년 외국인 기관 투자자가 위안화로 중국 주식을 매수할 수 있는 RQFII(위안화 적격외국인투자자)를 시행한 데 이어 2019년 RQFII 투자 한도를 전면 폐지했고 2021년 초에는 중앙은행이 위안화 국경간 거래 지원 정책을 발표3)
- 2014년 후강퉁, 2016년 선강퉁을 개통해 해당 지역 간 주식시장을 연결했으며 2017년 채권퉁을 통해 본토와 홍콩 간 채권시장을 연계
- 중국은 본토와 홍콩 자본시장의 연계 확대를 위해 최근 2년간 국무원, 인민은행 등 중앙 차원에서 웨강아오 대만구 리차이퉁 계획을 수립했으며, 올해 5월 시범 시행 세칙을 공개하고 의견수렴을 완료
ㅇ 웨강아오 대만구는 중국 내 금융 서비스 수준이 비교적 높은 지역으로 재테크 상품 교차 투자 거래를 시범적으로 시행하기 적합할 것으로 판단 됨.5)
☐ 리차이퉁 시범 사업은 위안화의 역외 사용 범위 확대와 개인 투자 활성화에 중점을 두고 있으며, 중저위험 투자 상품을 중심으로 시행
- (거래수단) 리차이퉁의 베이샹퉁과 난샹퉁6) 업무는 위안화 기반의 국제결제시스템(CIPS)으로 처리하며 이는 앞서 개통된 주식 교차 거래 시스템과 차별화(표 1 참고)
ㅇ 중국은 위안화 국제화를 촉진하기 위해 2012년 CIPS 시스템 개발에 착수하고 2017년 채권퉁 베이샹퉁에 적용
- (투자자격) 리차이퉁은 개인 투자처 확대를 위한 조치로 개인투자자만 참여할 수 있으며, 본토 투자자에 한해 비교적 엄격한 자격 요건을 적용7)
- (투자상품) 홍콩 및 마카오 투자자는 저위험에서 중위험 재테크 상품까지 투자가 가능한 반면 본토 투자자는 금융 당국이 정한 저위험 상품에만 투자할 수 있음.
☐ 리차이퉁 개통으로 중국의 위안화 국제화 및 자본시장 개방이 가속화되는 한편, 본토와 홍콩 간 양방향 자본 거래 시스템의 연계 및 보완이 심화될 전망
- 리차이퉁은 주식(후강퉁, 선강퉁), 채권(채권퉁)에 이은 중국의 네 번째 자본시장 연계 조치로, 위안화 기반의 CIPS를 본격적으로 활용하는 만큼 위안화 거래의 편의성 제고 및 위안화 국제화 촉진 효과가 있을 것으로 예상 됨.
- 과거 중국의 자본시장 연계 개혁은 본토 투자자에 한해 엄격한 기준이 적용되는 등 일부 한계가 존재했으나, 최근 위안화 강세로 자본 유출 규제가 완화되면서8) 중국 당국이 투자 시스템 불균형 문제 해결을 위한 조치를 취할 것으로 전망 됨.
ㅇ 지난 6월 초 홍콩 금융관리국은 채권퉁 개통 4년 만에 난샹퉁 개방이 임박했음을 예고
- 리차이퉁 개통은 중국이 위안화 국제화라는 큰 틀에서 자본시장을 지속적으로 개방하고 있음을 보여주는 신호로 그 의미가 크며, 중국의 이러한 자본시장 개혁은 우리나라의 무역, 환율, 자본시장에 직간접적인 영향을 미치는 만큼 주시할 필요가 있음.
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1)웨강아오 대만구(粤港澳大湾区, Guangdong-Hong Kong-Macao Greater Bay Area)는 중국 광둥성 내 선전, 광저우, 둥관, 후이저우, 주하이, 포산, 중산, 장먼, 자오칭 9개 지급시(地级市)와 홍콩 및 마카오를 포함.
2)人民银行广州分行(2021), 「粤港澳大湾区跨境理财通业务试点实施细则(征求意见稿)」
3)人民银行(2021), 「关于进一步优化跨境人民币政策 支持稳外贸稳外资的通知」
4)위안화 국제결제시스템(Cross-Border Interbank Payment System)
5)时代商学院(2019), 「粤港澳大湾区金融竞争力报告」 웨강아오 대만구 지역의 GDP 대비 금융업 비중(마카오 제외)은 11.3%로 중국 평균 수준인 7%를 상회 함; 2020년 중국금융중심지수(CFCI)에 따르면 중국 내 금융 선진화 수준 상위 5개 도시는 상하이, 홍콩, 베이징, 선
전, 광저우로 웨강아오 대만구 내 3개 도시가 이에 포함
6)리차이퉁은 투자 방향에 따라 베이샹퉁(홍콩·마카오 투자자의 웨강아오 대만구 본토 소재 은행 재테크 상품 투자)과 난샹퉁(웨강아오 대만구 본토 지역 투자자의 홍콩·마카오 소재 은행 재테크 상품 투자)으로 분리 운영
7)중국은 과거 후강퉁, 선강퉁 시행 당시에도 본토 개인투자자에 대해 계좌 잔액 50만 위안 이상 등 다소 까다로운 기준을 적용했으며, 채권퉁 또한 본토 투자자의 홍콩 채권 투자인 난샹퉁 개통을 지금까지 연기함.
8)미국 달러화 대비 위안화 환율은 무역흑자, 외자유입 증가로 2020년 5월 달러당 7.1위안 대에서 2021년 7월 초 달러당 6.4위안 대까지 하락(가치 상승)했으며, 이에 중국 외환당국은 2021년 6월 2일 QDII(적격국내기관투자자) 단일 승인 기준으로는 최대인 103억 달러 신규 쿼터를 17개 중국 금융 기관에 부여하는 등 환율 방어 목적의 자본 유출 규제 완화 조치를 취함.
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