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대외경제정책연구원 북경사무소에서 각종 중국 자료를 요약하여 심층 분석 및 시사점 제공합니다.
최근 중국의 외환보유액 현황
북경사무소 소속/직책 : 대외경제정책연구원 2022-02-14
■ 2022년 1월 7일 중국 국가외환관리국(国家外汇管理局)의 발표에 따르면, 2021년 12월 말 기준 중국의 외환보유액은 3조 2,502억 달러로 전월대비 278억 달러(0.86%) 증가했음. 2021년 기준으로는 2020년 대비 336.66억 달러 늘어났음.
- 이는 연속 3개월 상승세를 유지한 것이며 2016년 이래 최고치를 기록함.
- 2021년 중국의 외환보유액은 연중 대부분 3조 2천억 달러 수준에서 안정적으로 변동해 왔으며, 그중 6개월은 전월대비 감소, 6개월은 전월대비 증가함.
◦ 국가외환관리국 왕춘잉(王春英) 대변인은 2021년 중국 외환시장의 운행이 전반적으로 안정세를 유지했으나 국제 금융시장에서 코로나19의 영향, 미국의 통화정책에 대한 전망 등 요인의 영향을 받아 달러지수가 하락하고 주요 국가의 금융자산 가격이 상대적으로 큰 변동성을 보였다고 평가
- 2021년 중국경제가 지속적으로 성장하면서 거시 펀더멘탈이 안정적이었으며, 대외무역의 성장세가 지속되면서 무역흑자가 늘어났고 많은 외국자본이 유입되었음.
- 여러 전문가들은 외환보유액이 증가한 주요 요인으로 통화간 환율 차이와 자산 가격의 변화 등을 지적함.
◦ 12월 초 위안화 환율이 빠르게 평가절상되면서 수십억 달러의 외환유동성을 확보함.
◦ 중국의 일부 채권·예금·주식 등 상품의 투자 수익이 증가하면서 12월 외환보유액 증가에 기여하였으며, 또한 지난 몇 개월간 중국 인민은행의 외국환평형기금이 소폭 증가함(자오칭밍(赵庆明) 중국외환투자연구원 부원장)
◦ 자산 가격의 변동도 12월 외환보유액 증가의 근본 요인 중 하나임.
■ 2021년 12월 달러지수는 0.3% 하락하여 95.7을 기록한 반면 주요 증시의 주가지수가 전반적으로 상승하였는데, 유로스톡스50, S&P 500, 니케이225가 각각 5.8%, 4.4%, 3.5% 상승
- 현재 코로나19 확산과 국제환경 변화의 불확실성이 크고, 전 세계 경제 회복의 기초가 튼튼하지 못하며, 국제 금융시장의 변동 가능성이 확대되고 있음.
- 2022년 미 연준을 비롯해 여러 선진국 중앙은행의 통화정책이 긴축으로 전환될 것이라는 예측이 높아짐에 따라 전 세계 금융시장의 변동성이 확대되고 이는 신흥국 시장에 일정 정도 충격을 줄 것으로 전망됨. 따라서 중국은 이러한 금융 리스크에 대해 위안화 환율이 합리적인 구간 내에서 변동되도록 관리하는 등의 대응이 필요(원빈(温彬) 민성은행(民生银行) 수석 연구원)
- 중국 외환보유액 중에는 몇조 달러 규모의 미국 국채가 포함되어 있는데 미 연준이 금리 인상 및 긴축을 가속화할 경우 미국 국채 가격이 대폭 하락할 수 있으며, 이 때문에 외환보유액이 단기간 내에 수백억 달러 이상 손실될 수도 있음.
- 중국은 외환보유액을 사용하여 지속적인 무역 성장세로 인한 위안화의 일방적인 평가절상을 억제하는 조치를 취할 가능성도 있음.
- 중국의 외환보유액 중 약 1/3은 비달러자산임에도 통화간 환율의 차이로 인해 자산 가격의 변동에 긍정적으로 작용할 것이며, 이러한 영향과 미 연준의 통화정책으로 인한 국제금융시장의 변동 요인이 상호 헤징(对冲)될 수 있을 것
■ 최근에 열린 2022년 전국 외환관리공작회의에서는 외환보유자산의 안전, 유동, 가치 보존 및 증가를 보장하고, 전문적인 투자 능력과 과학적인 운영관리 능력 및 기관의 시장화 거버넌스 능력을 구축하여 외환 운영관리를 고도화할 것을 강조함.
- (과학기술 역량의 강화) 빅데이터 분석과 스마트한 리스크 시뮬레이션을 통해 자체 운영과 위탁 투자의 전반적인 상황을 파악하고, 빠른 변화 추세에 맞게 투자조합을 고도화하며, 여러 가지 리스크를 효율적으로 통제·관리함으로써 블랙스완과 같은 충격을 방지할 수 있음.
- (전문적인 투자 능력과 거버넌스 능력의 강화) 더 많은 글로벌 투자 기관과의 협력을 추진하고 자산을 분산함으로써 투자의 리스크와 미 연준의 긴축 정책으로 인한 자산 가격 변동 리스크를 최소화하며, 외환보유액 규모의 안정적인 변동을 보장할 수 있음.
- 중국경제가 안정적으로 성장하고, 중국 정부가 경제성장을 촉진하는 다양한 정책을 발표하며, 계속해서 대외개방을 심도 있게 추진하는 것은 모두 국제수지와 외화의 수급 균형을 이루는데 유리하고 외환보유액을 안정시키는 데 긍정적으로 작용할 것임.
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【참고문헌】
陈植,｢外汇储备“三连涨”，美联储缩表加息提速考验投资管理水准｣,21世纪经济报道,2022-01-10.
徐燕燕,｢外储三连升创6年新高，继续稳定有基础｣, 第一财经日报，2022-01-10.
马梅若,｢我国外汇储备规模将保持总体稳定｣, 金融时报,2022-01-10.
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