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중국, SFISF 통해 비은행 금융기관에 유동성 공급
CSF 2024-10-24
☐ 중국 인민은행은 비은행 금융기관에 유동성을 공급하기 위해 ‘증권⦁펀드⦁보험사 스와프 기구(SFISF)’를 설립함. 1차 스와프 규모는 5,000억 위안에 달하며 그 중 500억 위안 거래가 최근 완료됨. 당국은 향후 SFISF의 운영 자금이 지속 확대될 수 있음을 시사함.
◦ 中 인민은행, ‘증권⦁펀드⦁보험사 스와프 기구(SFISF)’ 설립
- 중국 인민은행(人民银行)은 증시 유동성 공급을 위해 ‘증권⦁펀드⦁보험사 스와프 기구(SFISF)’를 설립함. 현재 20개 증권사와 펀드사가 SFISF 운영에 참여 승인을 받았으며, 1차 운영 규모가 이미 2,000억 위안(약 38조7,000억원)을 초과함. 인민은행은 참여 기관의 수요에 따라 공식적으로 SFISF를 가동하며 자본 시장의 안정적인 성장 지원에 나섬.
- 이어 인민은행은 증권감독관리회(证券监督管理委员会)와 함께 ‘증권⦁펀드⦁보험사 스와프 기구(SFISF) 관련 업무 수행에 관한 통지’를 발표해 업무 프로세스, 운영 요소, 거래 당사자의 권리와 의무 등에 관한 내용을 명확히 규정함. 한편 SFISF 운영에 참여하는 20개 증권사와 펀드사에는 중신증권(中信证券), CICC(中金公司), 궈타이쥔안(国泰君安), 화타이증권(华泰证券), 션완홍위안(申万宏源), GF증권(广发证券), 차이퉁증권(财通证券) 등 대형 비은행 금융기관이 포함됨.
- 구체적인 운영 측면에서 인민은행은 중국채권보험사(中债信用增进公司)에 위탁해 업계 규제 당국의 조건을 충족하는 증권사, 펀드사, 보험사와 스와프 거래를 수행함. 스와프 기간은 1년이며 상황에 따라 연장 가능함. 스와프 비율은 참여기관의 입찰을 통해 결정됨.
◦ 中 정부, SFISF 통해 비은행 금융기관에 유동성 지원
- 스와프 정책은 기준통화의 투자 규모를 확대하지 않고 ‘채권을 채권으로 교환’하는 메커니즘을 통해 비은행 금융기관에 유동성을 지원하기 위한 정책으로, 자본 시장을 지원하기 위한 중국 최초의 통화 정책 수단으로 평가됨. 적격 증권사, 펀드사 및 보험사는 채권, 주식 ETF(성장지수펀드), CSI 300 구성주, 공공 REITs(부동산투자신탁) 등 자산을 담보로 사용하여 인민은행으로부터 국채, 중앙은행 어음 등 우량 유동성 자산으로 교환함. 인민은행은 초기 운영 규모를 5,000억 위안(약 97조)으로 설정했으며 상황에 따라 더욱 확대될 수 있다고 공시함.
- 화시증권(华西证券)은, 이번 스와프 정책은 비은행 금융기관이 주식 포지션을 늘리기 위해 2%의 낮은 금리로 담보 대출을 받을 수 있는 것과 사실상 같다고 설명함. 또한 중국생명보험(中国人寿) 관계자는 스와프 정책이 보험사가 기존 자산을 높은 효율로 활용하면서 동시에 새로운 자산을 늘리는 데 도움이 될 것이라고 평가함.
◦ SFISF 스와프 첫 거래 규모 500억 위안
- 중국 인민은행이 SFISF의 금융기관 신청을 받기 시작한 다음날인 10월 10일 중신증권이 최초로 자격을 획득했으며, SFISF 세칙이 발표된 이후인 10월 21일 CICC가 첫 스와프 거래를 성사시킴. CICC가 첫 번째 공식 스와프 거래를 시작함에 따라 나머지 19개 기관도 신속하게 뒤따를 것으로 예상됨. 한편, 인민은행에 따르면 이번 첫 스와프 운영 금액은 500억 위안(약 9조6,850억 원)으로 20개 기관이 참여함. 금리 입찰 방식으로 진행되며 최고 입찰 금리는 50bp, 최저 입찰 금리는 10bp, 낙찰 금리는 20bp임.
- SFISF의 전체 초기 운영 규모는 5,000억 위안이며 이번 500억 위안의 첫 거래는 작은 시작에 불과함. 중국 인민은행 판공성(潘功胜) 행장은 지난 9월 24일 국무원 신문판공실 기자회견에서 “1차 5,000억 위안에 이어 2차로 5,000억 위안이 추가로 지원될 수 있으며, 심지어 3차에 5,000억 위안이 더 풀릴 수도 있다”며 언급한 바 있음.
[관련정보]
[참고 자료]
1. 两项创新工具加速推进 A股有望迎数千亿增量资金, 2024.10.24. https://www.yicai.com/epaper/pc/202410/24/node_A01.html
2. 每经热评丨加大股票回购执行力度 切实提振投资者信心, 2024.10.23.
https://www.nbd.com.cn/articles/2024-10-23/3602991.html
3. 中国央行正式启动互换便利 20家机构申请超2000亿元, 2024.10.18.
https://www.eeo.com.cn/2024/1018/692051.shtml
4. 互换便利竞赛开启，首次500亿元操作落地, 2024.10.21.
https://www.21jingji.com/article/20241021/herald/0c543fbeda6297b210f4dadca89d63a4.html
5. 互换操作便利迈出第一步 首次操作500亿元, 2024.10.23
http://www.news.cn/fortune/20241022/05c1437a85714241a3a6bbc70048589e/c.html
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