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[동향세미나] 중국의 브라질 니켈 사업 인수 불확실성 확대
김홍원 소속/직책 : KIEP 세계지역연구1센터 중국팀 / 전문연구원 2025-12-01
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☐ 중국 국유기업 우광그룹(China Minmetals)은 영국기업 Anglo American의 브라질 니켈 사업 인수를 추진 중이며, 최근 EU의 개입으로 인수 불확실성이 확대됨.
- 우광그룹은 2025년 2월 Anglo American의 브라질 니켈 사업 100% 지분을 매수하는 계약을 체결하였고, 당초 2025년 3분기 거래가 완료될 것으로 예상함.1)
- 동 인수 건은 2025년 9월 EU 집행위원회에 신고되었고, 1단계 예비 심사를 거쳐 지난 11월 4일, 정밀 심사가 필요하다는 판단에 따라 2단계 조사가 공식 개시되었음.2)
ㅇ 이번 조사는 EU 시장에서 일정 수준 이상의 매출을 거두는 기업 간 인수합병에 대해 심사 의무를 부여한 「EU 기업결합규정(Merger Regulation)」에 근거해 진행됨.3)
ㅇ 두 회사는 1단계 심사에서 Anglo American이 우광그룹으로부터 페로니켈(Ferro-nickel)을 계속 구매하여 EU에 공급할 것을 약속하고 거래 승인을 받고자 했음.
ㅇ 그러나 EU 집행위는 해당 약속이 안정적인 공급을 보장하지 않는다고 판단하고 2단계 조사에 착수하였고, 2단계 조사 결과는 2026년 3월 발표될 예정4)
표 1. 우광그룹의 브라질 니켈 사업 인수 내용
자료: European Commission, chrome-extension://efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://ec.europa.eu/competition/mergers/cases1/202519/M_11944_10614423_103_3.pdf.
☐ 브라질은 EU의 페로니켈 최대 수입원이며, EU 집행위는 이번 거래로 우광그룹이 페로니켈 공급을 다른 곳으로 전환하여 유럽의 스테인리스강 생산비용 상승과 품질 저하를 초래할 수 있다고 우려하고 있음.5)
- 전 세계 니켈 소비의 과반은 합금철 제조에 쓰이고 있으며(약 65%),6) EU는 전 세계에서 중국 다음으로 페로니켈 수입이 많음.
ㅇ 페로니켈은 스테인리스강 생산의 핵심 소재로 스테인리스강의 강도, 내식성, 내구성에 큰 영향을 미침.
- EU는 주로 브라질, 콜롬비아 등 중남미에서 페로니켈을 수입하고 있으며, 브라질의 비중은 EU 전체 페로니켈 수입의 약 30%를 차지함.
- EU 집행위에 따르면 Anglo American은 브라질에서 생산한 저탄소 페로니켈을 EU에 수출하여 EU 시장 내 상당한 시장지배력을 보유하고 있음.
ㅇ EU 입장에서 인도네시아산 페로니켈이 EU의 ESG 기준을 충족하기 어려우며, 중국계 기업에 의해 장악되어 있기 때문에 브라질로부터 안정적인 공급이 매우 중요함.7)
표 2. 전 세계 니켈 및 페로니켈 수출입 국가 및 EU의 주요 수입국(2024년) (단위: 백만 USD)
주: 중국, EU, 브라질 Bold체 표시.
자료: WITS(검색일: 2025. 11. 25.)
☐ 과거 EU 집행위는 한국 기업 간 인수에 대해 거래 금지를 결정한 바 있으며, 이에 EU의 승인 여부에 따라 거래가 무산될 가능성이 존재함.
- 2022년 EU 집행위는 한국조선해양의 대우조선해양 인수에 대해 양사가 제기된 우려를 해소할 방안을 제시하지 못하였다는 이유로 거래를 불허하였고, 결국 거래가 무산됨.8)
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*각주
1) 「五矿资源首度布局镍业务 不超5亿美元收购巴西镍资产」(2025. 2. 19.), 财新, https://companies.caixin.com/2025-02-19/102289992.html.
2) European Commission, https://competition-cases.ec.europa.eu/cases/M.11944.
3) European Commission(2025. 11. 4.), “Commission opens in-depth investigation into the proposed acquisition of Anglo American's nickel business by MMG”, https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/ip_25_2566.
4) “EU initiates Phase II investigation into MMG-Anglo nickel deal”(2025. 11. 5.), Mining Technology, https://www.mining-technology.com/news/eu-initiates-phase-ii-investigation-into-mmg-anglo-nickel-deal/?cf-view.
5) European Commission(2025. 11. 4.), 위의 글.
6) “Nickel Market 2025 - Stainless Steel and EV Battery Crossroads”(2025. 9. 19.), Alloyindex, https://alloyindex.com/news/nickel-market-2025-stainless-steel-and-ev-battery-crossroads/.
7) 중국기업은 2010년부터 2024년까지 인도네시아 니켈 가공 인프라에 약 600억~650억 달러를 투자하여 니켈 가공 생산을 확대하고 시장지배력을 강화함. "Indonesia’s Nickel Market Dominance Transforms Global Supply Chains"(2025. 11. 21), Discovery Alert, https://discoveryalert.com.au/indonesian-nickel-dominance-global-market-2025/; "EU faces green dilemma in Indonesian nickel"(2024. 7. 16.), DW.
8) 한국조선해양은 현대중공업의 조선 지주사임. The European External Action Service(2022. 1. 20.), 유럽집행위원회, 한국조선해양의 대우조선 인수안 불허.
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