□ [이슈] 7일, 인민은행(人民銀行, PBC)은 공개시장을 통해 또 다시 역환매조건부채권(역RP)을 발행, 시장에 유동성을 공급함

- 지난 주 인민은행이 역RP 발행을 통해 시장에 공급한 자금은 1,900억 위안으로, 최근 1년간 주간 순 투입 규모 중 최고치를 기록함.

□ [동향]

- 7일, 인민은행은 700억 위안 규모의 7일물 역RP를 발행함.
- 5일 발행 규모인 1,300억 위안에는 못 미치나, 지난 주에 만기된 역RP로 회수된 유동성이 100억 위안인 것을 감안하면, 지난주 인민은행이 시장에 순 투입한 자금이 1,900억 위안이라는 의미임.
- 신년 연휴 전 마지막 거래일에 인민은행의 통상적인 역RP 발행이 중단되었고, 4일에는 역외 위안화가 큰 폭으로 절하되어, 그 여파로 지난 주 초 시장 자금이 한 때 긴축 상태였음.
- 인민은행이 역RP를 두 차례 발행한 이후, 자금 긴축 상황은 다소 완화되었음.
- 7일, 상하이은행간거래금리(Shibor)는 1일물 1.4%p 하락, 7일물 0.09%p 하락을 기록함.

□ [분석]

○ 리치린(李奇霖) 민생(民生)증권 고정수익팀 총괄
- 향후 역RP 금리가 시장 금리 하락을 유도할 것임.
- 춘절(春節, 중국의 음력 설)이 다가오고 있는 시점에서, 계속되는 위안화 환율 절하와 외국환평형기금 감소로 인해, 최근 지급준비율 인하에 대한 시장 전망이 점차 높아지고 있음.

○ 푸리춘(付立春) 롄쉰(聯訊)증권 연구 총괄
- 인민은행은 공개시장 조작을 통한 순 투입을 지속할 것임.
- 현재 은행 지급준비율은 인하 여지가 여전히 큰 편이기 때문에, 춘절 전에 한, 두 차례 지준율 인하가 있을 것으로 예상됨.

출처: 2016.01.08./ 北京晨報 /편집문
원문 제목: 逆回购创年单周净投放新高

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