□ 중국 중앙은행인 인민은행이 19일《2019년 4분기 중국 통화정책집행 보고서(2019年第四季度中国货币政策执行报告, 이하 보고서)》를 공개함. 

⚪ 보고서는 “온건한 통화정책을 제대로 시행하고 과학적이며 온건하게 역주기 요소(경기대응요소) 반영 정도를 조절, 합리적이고 충분한 유동성을 유지한다”라고 밝힘. 

- 또, “탄력적으로 다양한 통화정책 수단을 활용해 적절한 통화량 증대로 고도 질적 성장을 추진하고 효과적으로 중국 경제 성장이 합리적 구간을 유지하도록 한다”라고 밝힘. 이는 이전 보고서에는 포함되지 않았던 내용으로 주목됨. 

- 보고서는 칼럼 형식으로 과학적으로 총량 조절 정도를 정해야 한다고 강조함. 통화정책 매개 목표를 광의통화(M2)·사회융자총액 증가율과 국내총생산(GDP)의 명목 증가율이 기본적으로 맞물리게 하는 것으로 전환하며 이것이 과학적이고 온건하게 통화정책에 역주기 요소를 적절히 반영하는 데 있어 주력할 부분이라고 설명함. 이를 통해 경제 성장을 살피는 동시에 물가 안정 유지에도 힘을 보탤 수 있다고 덧붙임.

- 보고서는 경기 하방압력 증대가 일반적으로 사회 신용대출 위축과 맞물려 움직이는 경향이 있기 때문에 M2와 사회융자총액 증가율이 GDP 명목 성장률보다 약간 높은 수준을 유지하도록 역주기 요소 반영을 강화해야 한다고 강조함. 또, 적절한 통화 증대로 고도의 질적 성장을 지원해 사회 신용대출 위축과 경기 하방압력 간에 생길 수 있는 악순환의 리스크를 예방한다고 덧붙임. 　　

⚪ 중국 경제 상황과 관련해 보고서는 “중국은 여전히 장기적 전략적 기회의 시기에 있으며 최근 신종 코로나바이러스 감염증(이하, 코로나19) 확산이 중국 경제에 안겨줄 타격은 일시적”이라고 판단함. 

- 물가와 관련해 “전반적으로 통제가 가능한 상황”이라면서 “인플레이션 전망이 어느 정도 안정된 상태로 향후 변화를 계속 관찰할 필요가 있다”라고 밝힘. 보고서는 지난해 중국 소비품 가격이 구조적 상승세라는 뚜렷한 경향을 보였고 특히 돼지고기 등 식품 가격의 빠른 상승이 전체 물가 상승을 이끌었다고 분석함. 하지만 각 유관부처에서 잇달아 공급 안정 조치를 내놓고 전망 안정을 이끌어 CPI 전체 상승세는 통제가 가능하며 물가 전망도 안정을 유지하고 있다고 설명함. 

- 기저효과 감소로 생산자물가지수(PPI)의 전년 동기 대비 하락폭이 줄어들고 있음도 지적함. 당분간 코로나19 등 요소가 물가 흐름에 영향을 줄 수 있어 밀착 모니터링이 필요하기는 하나 중국 경제가 전반적으로 안정됐고, 수급도 기본적 균형을 이룬 상태로 장기적 인플레이션이나 디플레이션의 기반은 없는 상황이라고 분석함.