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신삼판 거래액 400% 폭증
2021-10-08
□ 최근 중국의 장외 주식시장인 신삼판(新三板·NEEQ)이 전대미문의 발전 기회를 맞고 있는 것으로 나타남.
◦ 데이터에 따르면, 신삼판의 월별 거래액이 2015년 이후 최고치를 기록함.
- 9월 신삼판 누적 거래액은 498억 3,100만 위안(약 9조 원)으로 작년 동월 대비 404.82% 증가한 것으로 집계됨.
- 신삼판 월 거래액이 400억 위안을 돌파한 것은 2015년 이후 처음이며, 신삼판 열풍이 일었던 2015년 당시에도 월별 최고 누적 거래액은 373억 1,200만 위안(약 7조 원)에 그쳤던 것으로 기록됨.
◦ 각 층(分层)별로 살펴보면, 정선층(精选层)의 9월 누적 거래액은 283억 3,400만 위안(약 5조 원)으로 여전히 거래 비중이 가장 큰 것으로 집계됐고, 혁신층(创新层)의 거래액은 182억 3,400만 위안(약 3조 원)으로 집계됨.
- 하지만 증가율은 혁신층이 더 높았던 것으로 집계됨. 혁신층의 9월 누적 거래액은 8월의 51억 7,500만 위안(약 9,564억 원)과 비교해 252.35% 증가했고, 정선층은 172.73% 증가한 것으로 나타남.
◦ 제도 개편은 시장 거래량 증가의 중요한 원인 가운데 하나임.
- 최근 베이징거래소(北交所)가《베이징 증권거래소 투자자 적적성 관리방법(시범 시행)(北京证券交易所投资者适当性管理办法(试行))》을 발표해 개인투자자 진입 자금 기준을 증권자산 50만 위안(약 9,200만 원)으로 명시했고, 기관투자자의 경우 별도의 진입 조건을 마련하지 않음.
- 이와 함께 전국주식양도공사(全国股转公司)도《전국 중소기업 주식양도 시스템 투자자 적정성 관리방법(全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法)》을 발표해 혁신층 투자자 진입 자금 기준을 150만 위안(약 3억 원)에서 100만 위안(약 2억 원)으로 조정함.
- 우카이다(吴开达) 더방증권(德邦证券) 애널리스트는 “《신삼판 2020년 시장개혁발전 보고서(新三板2020年市场改革发展报告)》에 따르면 2020년 연말 기준, 신삼판 적격투자자는 165만 8,200명으로 상하이·선전 거래소 적격투자자 수와 어느 정도의 차이를 보인다. 하지만 베이징거래소 문턱이 낮아져 개인투자자가 대폭 증가해 베이징거래소 혁신층의 전정특신(专精特新) 기업들이 투자단 개선의 기회를 맞을 것으로 보인다”라고 분석함.
◦ 시장 거래량이 활성화됨에 따라, 신삼판 시장 전반의 평가치도 점차 높아짐. 시장조사기관 윈드(wind)의 데이터에 따르면 8월 말 신삼판 전체 평균 PE는 38.38배였고, 9월 말에는 44.78배로 증가해 1개월 만에 15% 이상 증가한 것으로 나타남.
◦ 거래 논리로 보면 신삼판 전체 거래량이 활성화되고 평가치가 높아진 데에는 베이징거래소의 영향도 있지만, 전면적인 등록제개혁 추진의 영향이 더 컸던 것으로 보임.
- 안신증권(安信证券)의 통계에 따르면 9월 24일 기준, 상위 10개 기업을 제외하고, 신삼판에서 △ 커촹반(科创板) △ 메인보드(主板) △ 촹예반(创业板) △ 중소판(中小板)으로 이전 상장한 기업의 첫 거래일 평균 이전상장 수익률은 각각 1,130%, 269%, 780%, 438%였던 것으로 나타남.
◦ 마지막으로 중인증권(中银证券)은 “신삼판 개혁의 주요 조치인 베이징증권거래소 설립으로 중소기업에 대한 신삼판의 지원 역량이 전면 강화될 것이다. 개혁이 안정적으로 추진됨에 따라, 신삼판이 중소기업을 지원하는 전문적인 플랫폼으로 거듭나 더 다양한 중소기업과 전정특신 기업이 다층화된 자본시장의 조력을 받아 더 높은 질적 성장을 거둘 수 있도록 도울 것으로 전망된다”라고 밝힘.
*신삼판에는 정선층, 혁신층, 기초층이 있으며, 기초층 기업이 일정 조건을 갖추면 혁신층으로, 혁신층 기업이 일정 기준을 갖추면 정선층으로 상향 이동하는 방식임. 따라서 신삼판 기업 중에서 정선층이 가장 우량기업을 대상으로 함.
*혁신층(创新层): 혁신층에 진입하려면 최근 2년간의 순이익이 모두 1,000만 위안(약 18억 원)이상이여야 하는 등 일정 기준에 부합해야 함.
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