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[중화권] 중국 5월 CPI·PPI 동반 하락...디플레이션 압력 심화
2025-06-10
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□ 중국이 5월 경제지표에서 수출이 둔화되고 물가 하락하며 디플레이션 압력이 심화됨.
◦ 중국 5월 경제지표 분석과 통합적 진단
- 중국 5월 수출은 전년 동기 대비 4.8% 증가에 그쳐 4월(8.1%)보다 둔화됐으며, 수입은 3.4% 감소해 3개월 연속 하락함. 특히 대미 수출이 35% 급감해 2020년 초 이후 최대 낙폭을 기록했으나 유럽연합 11.9%, 아프리카 33.4% 증가로 수출이 다변화됨.
- 5월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 0.1% 하락해 4개월 연속 마이너스 성장세를 기록함. 생산자물가지수(PPI)는 3.3% 하락해 2023년 8월 이래 최대 낙폭을 보임. 에너지 및 식품 가격 하락이 주요 원인이며 전반적인 디플레이션 압력이 심화되고 있음.
◦ 디플레이션 지속과 중국 경제의 정책적 과제
- 코로나19 이후 지속된 경기 침체로 소비자들이 소비에 보다 신중해지고 있으며 부동산 시장 장기 침체가 소비 심리를 위축시킴. BYD 등 전기차 업계에서는 최대 34% 할인판매가 이뤄지는 등 기업들이 출혈 경쟁에 내몰려 수익성이 악화되고 있음.
- 당국의 가전제품 교체 지원 등 부양책이 단기적 효과에 그치고 있음. 경제학자들은 중국의 디플레이션 압력이 현재로서는 해소 기미가 보이지 않는다고 분석함. 한편 근원 인플레이션율 0.6% 상승, 서비스업 물가 회복세 등 일부 긍정적 신호도 나타남.
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