□ 중국 인민은행이 사실상 기준금리 역할을 하는 대출우대금리(LPR)를 14개월 연속 동결함.

◦ LPR 14개월 연속 동결의 배경
- 20일, 중국 인민은행이 1년 만기 대출우대금리(LPR) 3.0%, 5년 만기 이상 LPR 3.5%를 발표하며 14개월째 동결을 이어감. 7일물 역환매조건부채권(역레포) 금리가 변동 없이 유지되면서 LPR 산정의 기초가 되는 여건 자체에 큰 변화가 없었던 것으로 풀이됨.
- 여기에 올 1분기 말 상업은행 순이자마진(NIM)이 1.40%로 사상 최저 수준까지 낮아지고 최근 시장금리도 정책금리 수준까지 오르면서 은행권의 자금조달 비용 부담이 커져 가산금리를 추가로 낮출 유인이 크지 않은 상황으로 분석됨.

◦ 하반기 통화정책 완화 전망
- 올 상반기 중국 GDP 성장률은 목표 구간 내인 4.7%로 집계됐으며 수출과 첨단 제조업 투자가 견조한 흐름을 이어감. 이러한 여건을 고려하면 당국이 통화정책 완화를 서두르기보다 기존 정책 수단 활용에 무게를 둘 것이라는 전문가 평가가 나옴.
- 다만 국제유가 상승에 따른 물가 부담과 미 연준의 금리 인상 여부로 인한 대외 불확실성이 커지면서 하반기에는 정책금리와 지급준비율의 단계적 인하가 있을 수 있으며 이에 따라 LPR도 완만하게 하락할 가능성이 있다는 의견임.