■ 上周，基本金属普涨，锡价表现抢眼。上周（01.22-01.26）LME镍、锡、锌、铝、铅、铜涨幅依次为7.53%、5.15%、2.29%、2.03%、0.85%、0.65%，美元跌破90大关，给予基本金属一定向上支撑，锌、镍纷纷刷新前高，锡价表现亮眼。本报告建议继续看好全球定价品种的重估，依次关注铜、锡、铝、铅锌。铜价展现极强韧性，有望步入长牛。 

■ 上周，美元再度走弱，金银上涨。上周美元指数下挫1.58%，跌破90大关，Comex金价上涨1.03%。美国财长关于弱美元有利美国经济的表态无疑给予了美元持续下探的动力，尽管后来特朗普出来重申强美元的愿景，仍改变不了周内美元跌破90大关的结局。本文认为，以邻为壑的贸易战+汇率战倾向以及重振基建的主张客观上与强势美元难以完美共存，强贸易保护+软货币+再通胀或才是特朗普所代表的共和党政府对于经济的真实愿景，再考虑到中短期内联邦基金利率期货隐含的3月加息概率已接近95%，加息对贵金属的冲击较为有限，预计美元阶段性疲态一时难改，黄金的上行风险可能会进一步加强，近期建议关注贵金属板块。 

■ 美国拟提高铝进口关税，影响有多大？美国商务部近期声称已向特朗普提交了铝进口调查报告，特朗普将有90天的时间决定是否基于报告内容采取措施。据USGS数据，2016年中国出口美国的铝产品有37万吨，排在加拿大、俄罗斯、阿联酋之后，且仅占中国16年铝材产量的0.68%，这意味着铝进口关税加码对中国铝整体供需格局的影响较为有限，但可能会进一步加大美国铝现货升水情况，相对利好当地从事原铝生产的制造企业。 此行业的内容详见附件，希望从业者及相关人员提供参考。