迅猛发展的中国高铁对社会经济发展产生日益显著的影响，因而亟待对其经济效益进行刻画和测度。为此，本文通过匹配1999—2011年中国城市数据、中国高铁网络数据和工业企业数据，定量探究了高铁对企业生产率的影响及其内在机制。结果显示：①高铁开通负向影响了外围城市的企业生产率，效应值为12.46%；分别采用不同的估计方法和使用其他代理变量等方法进行稳健性检验，构建了最小生成树作为工具变量来处理内生性问题，研究结论依然成立。②机制探究结果表明，高铁提高了地区市场准入，促进外围城市资本和劳动力等生产要素向中心城市的集聚而对外围城市产生虹吸效应，进而负向影响其企业生产率。进一步，本文依据城市初始交通禀赋、行业要素密集度和高铁站与城市中心的相对距离对机制进行了验证，发现城市初始交通禀赋越低、行业资本或技术密集度越高、高铁站距离城市中心越近，高铁的虹吸效应越明显；高铁虹吸效应的有效范围是高铁站与城市中心30km的道路距离。本文的研究表明，提高高铁的经济福利和减少其对地区间发展不平衡的影响，可以从科学控制高铁修建速度、优化高铁站选址和培育地区特色产业等方面着手。