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연구보고서
基于Meta分析的信息披露影响并购重组的文献综述
陈文婷, 师翌华, 余鹏翼 2020-12-11
上市公司信息披露是缓解并购市场信息不对称的重要手段，信息透明度的提升对精确评估目标企业真实价值、提高并购绩效具有重要作用。本文从资本市场估值效率与并购绩效两方面检验信息披露与并购重组的关系以及潜在调节变量的影响，运用Meta分析方法对59篇实证文献中提取的59个效应值进行归纳分析。研究结果表明：信息披露能有效提高资本市场估值效率，具体体现为降低股价同步性与资本成本、增强市场流动性；信息披露能提高企业并购绩效；上述关系还受到企业规模、分析师跟踪和测量维度三个方面因素的影响。研究结论厘清并丰富了信息披露影响并购重组的现有研究逻辑，为完善并购重组中信息披露监管策略、保护中小投资者利益提供了政策启示。
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