“煮熟的鸭子飞走了”通常被用来形容并购失败事件，那么企业是否会为了避免“煮熟的鸭子飞走”而进行溢价支付？本文利用CEO家族属性作为伪禀赋效应个体异质性的代理变量，基于2003—2018年中国上市企业1321个溢价并购事件，采用两阶段最小二乘法（IV-2SLS）进行回归估计，研究发现：与职业经理人担任CEO的企业相比，家族成员担任CEO的企业支付的并购溢价更高，即CEO伪禀赋效应在并购中发挥了重要作用；竞争者越多、并购相对重要性越高，或者并购持续时间越长，都会进一步提高家族CEO支付的并购溢价水平。本研究从个体行为理论视角出发，为并购溢价的成因提供了一个新的理论解释，丰富并深化了并购定价决策的有关研究，同时拓展了家族企业的研究边界