本文以2016—2019年A股上市公司面板数据为样本，运用倾向得分匹配方法模拟自然实验，构建双重差分模型检验了2018年增值税税率下调对企业研发投入的影响。实证结果表明，增值税税率下调显著促进了企业的研发投入。作为一种商品税，增值税具有易于转嫁的特点，因而议价能力不同的企业享受的减税红利并不一致——相对于议价能力弱的企业而言，议价能力强的企业在增值税税率下调之后能获得更多的减税红利，从而促进其创新投入。进一步分样本研究发现，相对于中西部地区企业而言，东部地区企业能享受到更多的减税红利；非国有企业比国有企业享受到更多的减税红利。因此，在制定普惠性商品税减税政策时应充分考虑税负转嫁机制，以发挥减税政策对创新驱动的激励作用。