本文从财政溢出效应、李嘉图等价定理和货币政策反应三个层面来厘清宏观财政乘数和省级财政乘数之间的理论区别和内在联系，然后运用工具变量局部投影法定量测度经济周期和空间分异视角下的全国和省级财政乘数，最后在结构贝叶斯向量自回归框架下检验财政资源再配置能否显著提升经济增长率。本文主要结论：第一，由于存在省级财政正向溢出效应和财政货币政策协调特点，我国宏观财政乘数远高于省级财政乘数；第二，从时间维度上看，我国宏观财政乘数具有明显的逆周期性，经济紧缩时期的宏观财政乘数更高，而经济扩张时期的财政乘数并不显著；第三，从空间维度上看，我国省级财政乘数存在较大的区域异质性，东部乘数最高，中部次之，西部最低；第四，经济紧缩省份的财政乘数明显高于经济扩张省份，将财政资源更多地向经济紧缩省份倾斜，能够对经济增长率产生正向持续影响。上述这些结论为当前财政政策保持逆周期立场和通过财政资源空间再配置优化效率提供了理论和实证依据。