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연구보고서
财政空间收窄，地方偿债压力加重——2023Q1地方区域财政
殷剑峰, 王蒋姜 2023-05-26
2023年第一季度财政特征主要表现为一般公共预算收支同增，政府性基金预算收支同降。其中一般公共预算中收入增速缓慢，支出增速较快，一般公共收入增速主要以非税收入为支撑。第一季度财政支出主要集中在医疗卫生和社保就业民生支出、科技创新和乡村振兴以及债务付息支出三个方面，在促进经济发展的同时化解债务压力。政府性基金收支增速同降，反映土地和房地产市场持续冷却。政府债务整体发行较快，发行增速和债务存量增速居高，但净融资能力较低，偿债压力较大。
第一季度央地财政空间同步收窄，中央财政表现为一般公共财政减收增支，政府性基金增收减支，地方财政表现为一般公共财政增收增支，政府性基金减收减支。综合来看，第一季度地方一般公共财政收支增速均高于中央，中央政府性基金收支增速均高于地方。反映在赤字上为中央顺差收窄，地方赤字扩张。中央财政收支顺差缩小，主要表现为一般公共财政收支顺差的缩小和政府性基金收支顺差的扩大；地方财政收支逆差扩大，主要表现为一般公共财政赤字的扩张和政府性基金赤字的缩小。从债务上来看，中央政府债务水平稳定，但地方政府债务压力持续加重。
第一季度多地财政增收增支，地方政府一般公共财政收支均保持正增长，但地方财政收入回升并没有改善地方财政压力。多地土地财政持续低迷，土地出让金大幅下滑，进一步缩减地方可用财政空间。地方债务发行加速，债务存量增速持续上升，债务空间收窄，同时隐性债务管控更加严格，多地进入偿债高峰，债务还本付息压力较大。
2023年积极财政政策要加力提效，“加力”重在对于财政资金的统筹，“提效”主要是提高财政资金使用效率，最大化发挥财政支出和引导作用。第二季度财政收支趋势延续，地方财政压力会持续加重。一般公共财政收支增速预计同增，但政府性基金收支增速持续负增长，不过降幅可能会收窄。2023年债务进入集中偿付高峰期，债务压力集中于地方政府，还本付息压力会进一步加重。
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