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연구보고서
중국 지방정부자금조달기구(LGFV) 위험 관련 해외시각
이은재, 최성락 2023-08-02
ㅁ [이슈] 중국 지방정부자금조달기구(LGFV)는 i)팬데믹 이후 부채 급증 ii)경기둔화 및 부동산 업황 악화
iii)지방정부 수입 감소 및 조달비용 상승 등으로 최근 채무이행 능력에 대한 우려가 재부상
* LGFV(Local Government Financing Vehicle) : 지방정부 자산을 담보로 투자자금을 조달하는 특수법인. LGFV의 부채는 지방정부 B/S에 잡히지 않아, '그림자 부채’로도 일컫음
** IMF가 추정하는 LGFV 부채 잔액은 `22년말 기준 57조 위안으로 지방정부의 공식 부채 규모(29조 위안)를 큰 폭 상회하며 GDP 대비 48%에 육박
ㅁ [해외시각] 당분간 재정기반이 취약한 지방을 중심으로 LGFV 부채 위험이 심화될 전망. 다만, 정부 개입 강화 등으로 연내 채권 디폴트 현실화 및 시스템 위험으로의 확산 가능성은 아직까지 낮다는 평가가 우세
ㅁ [평가] 하반기 중국의 경기둔화 추세 및 부동산 경기하강 국면이 지속되는 가운데 LGFV 부실 관련 우려가 금융시장 변동성을 촉발할 가능성을 경계할 필요
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