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연구보고서
重大事件对经济金融风险溢出水平的持续影响
胡春阳, 马亚明 2024-07-22
本文基于2002年1月至2022年12月金融市场和经济部门的实际数据,从结构突变视角识别金融重大事件和经济重大事件,利用平滑局部投影模型测度重大事件对经济金融风险溢出水平的持续影响,并进行异质性分析、机制检验和宏观政策调节效应检验。结果表明:金融和经济重大事件均会造成经济金融风险溢出水平显著持续提升,其中金融事件的冲击效应更高,经济事件的影响趋势更为稳定;重大事件主要通过提升需求和预期的下行风险以及提高供给成本的上行风险进而加剧经济金融风险溢出,即“三重压力”渠道;相较于货币政策和宏观审慎,扩张的支出型财政政策抑制重大事件对经济金融风险溢出冲击的效果更为显著。根据主要结论,本文基于金融监管和财政政策的视角,为防范重大事件冲击下经济金融风险共振提供参考建议。
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