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中 반도체 업계 인수합병 물결 예고
□ 반도체 산업의 인수합병 황금기가 찾아왔음.◦ 최근 중국의 반도체 기업인 푸촹징미(富创精密)와 시디웨이(希荻微)가 인수합병 계획을 발표했음.- 중국 증권감독관리위원회(证券监督管理委员会, 이하 ‘증감회’)가 지난 6월 19일 《기술 혁신과 신품질 생산력 발전을 위한 커촹반 개혁 심화 8대 조치(关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施)》(이하 ...
24-07-17
중국 반도체 인수합병 자세히보기
海外并购能否促进企业绿色创新水平提升?
绿色创新是绿色发展和创新发展协同并进的动力,对于促进实现可持续发展和高质量发展具有重要的作用。文章基于2010—2020年中国A股上市公司的样本,采用倾向得分匹配—双重差分(PSM-DID)方法考察了海外并购是否促进了企业的绿色创新水平提升。研究发现,海外并购对企业绿色创新起到了积极的促进作用,这一结论在系列稳健性检验后依然成立。异质性分析发现,非国有企业以及股权集中度较高的企业可以通过海外并购促...
24-03-21
해외 인수합병 친환경 혁신 저탄소 도시 환경 자세히보기
公平竞争审查制度能否促进企业异地并购
规制行政垄断与维护公平竞争是保障市场经济有效运行的核心。本文以2016年出台的《关于在市场体系建设中建立公平竞争审查制度的意见》作为准自然实验,采用双重差分法探讨了该制度对企业异地并购的影响。研究发现,公平竞争审查制度能够显著促进企业开展异地并购。作用机制检验表明,该制度通过降低交易费用、提高市场竞争的充分性与强化市场竞争的公平性促进企业进行异地并购。异质性分析发现,公平竞争审查制度更有效地促进了...
24-03-07
공정한 경쟁심사 인수합병 시장분할 시장경쟁 자세히보기
企业跨国并购的协同创新效应
企业通过跨国并购在全球配置创新资源,并通过协同创新带动技术进步,这成为经济全球化背景下适应科技创新交叉融合模式的重要路径之一。文章构建了创新活动突破企业边界的跨国并购理论模型,并使用双重差分方法实证分析了中国企业跨国并购对协同创新的影响。结果表明,跨国并购促进了企业与其他研发主体之间的协同创新,这种影响主要通过企业内部增加研发投入、外部拓展海外市场和建立战略共享渠道这三个途径得以实现。此外,跨国并...
23-12-28
인수합병 혁신 공유제 해외시장 쌍순환 자세히보기
2022년 중국 해외직접투자 현황
2023년 9월 28일 중국 상무부(商务部), 국가통계국(国家统计局), 국가외환관리국 (国家外汇管理局)은 공동으로 「2022년 중국 해외직접투자 통계공보(2022年度 中国对外直接投资统计公报)」를 발표함.▣ 2022년 중국 해외직접투자(ODI) 특징중국 해외직접투자 규모 세계 상위 유지- 2022년 중국의 해외직접투자 규모(유량)은 1,631억 2,000만 ...
23-10-24
해외직접투자 부동산 시장 자동차 인수합병 중국 기업 자세히보기
代际传承与家族企业并购行为
当公司并购面对家族企业代际传承复杂性时,“基业长青”的初心是否会遭遇挑战和不确定性?文章基于代际传承多阶段演进的视角,考察了家族企业并购行为的内在机理与影响机制。研究发现,进入传承准备期的家族企业呈现稳健的并购风格,更愿实施与主业关联的并购,并购的长期表现也更好。这一结果在创始人培养二代接班人共治阶段表现尤为显著。而当二代接班上位治理时,并购风格转向激进,并购规模强度更高,且倾向于跨界并购。两代人...
23-07-27
가족기업 세대간 상속 회사 인수합병 자세히보기
汇率风险对冲如何影响企业并购行为
本文基于2001—2019年上市公司年报中关于外汇衍生品的使用信息, 研究发现, 使用外汇衍生品的上市公司相比未使用的公司发起并购的概率更低, 但并购的市场和经营绩效有所提高。主要原因在于, 中国上市公司进行并购通常以企业自有资金进行现金支付, 外汇衍生品的使用大幅降低了公司出于预防性动机而持有的现金, 从而降低了公司发起并购的概率。此外, 进行汇率风险对冲可避免公司因持有大量自由现金流而发生的过...
23-02-09
외환파생상품 환율위험회피 기업인수합병 현금보유 자세히보기
감원·무급휴직·임금체불...잡음 끊이지 않는 헝다자동차
□ 최근 톈진(天津) 공장 인력을 60% 줄이겠다고 발표했던 헝다자동차(恒大汽车)가 또다시 감원을 단행하고 있음. ◦ 12월 1일 헝츠신에너지차판매회사(恒驰新能源汽车销售公司)는 직원들에게 경영난 악화로 인력 구조조정이 불가피하며 12월 1일부터 3개월 동안 무급 휴직을 실시할 것이라는 내용의 통지서를 발송함.- 통지서에는 “무급 휴직 기간 이직할 경우, 최...
22-12-06
헝다자동차 감원 무급휴직 인수합병 채무 자세히보기
증감회, 中 부동산 기업 자금 조달 지원 위한 ‘제3의 화살’ 내놓아
□ 증감회가 부동산 기업의 자금 조달을 지원하기 위해 ‘제3의 화살’ 정책을 발표함. ◦ 11월 28일, 중국 증권감독관리위원회(证监会, 이하 ‘증감회’)가 부동산 기업의 자금 조달을 위한 ‘제3의 화살’, 즉 에퀴티 파이낸스(주식을 통한 자금 조달) 측면의 5개 조치를 발표함. - 5개 조치는 △ 부동산 관련 상장사의 인수합병·구조조정 및 자금 조달 재...
22-11-30
증감회 부동산기업 자금조달 제3의화살 에퀴티파이낸스 주식 인수합병 자세히보기
专利提前公开的资本市场动因——基于企业被并购压力视角的研究
随着我国资本市场建设的日益完善, 上市公司控制权市场活跃度得到显著提升, 企业如何应对被并购压力成为值得关注的议题。本文研究企业是否会选择发明专利公开时点来应对被并购压力。研究发现, 当被并购压力增大时, 上市公司会越早公开专利。这是因为专利提前公开能够提升公司股票的异常回报, 从而降低企业成为被并购目标的可能性或提高企业可获得的并购溢价。异质性分析发现 : (1)被并购压力增大时,既有分析师关注...
22-10-06
특허 조기공개 인수합병 대응전략 자세히보기